Временная стоимость денег

Концепция временной стоимости денег

Концепция изменения стоимости денег во времени играет центральную роль в практике финансовых вычислений и выражает необходимость учета фактора времени при осуществлении долговременных финансовых операций путем оценки и сравнения стоимости денег в начале финансирования проекта и при их возврате в виде будущих денежных поступлений.

Концепция временной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость.При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Эта неравноценность определяется действием трех основных факторов: инфляцией, риском неполучения дохода при вложении капитала и особенностями денег, рассматриваемых как один из видов оборотных активов.

Как известно, инфляционные процессы, свойственные любой экономике, вызывают обесценение денег. Это означает, что денежная единица сегодня имеет большую стоимость, чем завтра. Эта ситуация определяет желание инвестировать денежные средства с целью, как минимум, получить доход, покрывающий инфляционные потери.

В любой финансовой операции существует риск невозвращения инвестированных средств и (или) неполучения дохода. Этот риск вытекает из того, что любой договор, по которому получение денег ожидается в будущем, имеет вероятность быть неисполненным или исполненным не в полной мере. Каждый участник бизнеса вероятно может вспомнить конкретные примеры, связанные с ожидаемыми в будущем, но так и неполученными доходами. Например, знакомая многим ситуация: постоянный покупатель и партнер, которому была предоставлена значительная отсрочка платежа, не выполнил своих обязательств перед поставщиком вследствие того, что обанкротился, хотя в момент осуществления поставки ничто не предвещало такого результата.

Рассматривая денежные средства как один из видов активов, следует отметить их главную особенность — любой актив должен генерировать прибыль. Из этого следует, что сумма, предполагаемая к получению в будущем должна быть заведомо больше суммы, вложенной в настоящий момент времени.

Концепция временной стоимости денег имеет принципиальное значение в связи с тем, что решения финансового характера предполагают оценку и сравнение денежных потоков, осуществляемых в разные временные периоды. Рассмотрим отдельные элементы методического инструментария стоимости денег.

Виды процентных ставок

В денежно-кредитной сфере экономически развитых стран применяются многочисленные процентные ставки. Система процентных ставок включает ставки денежно-кредитного и фондового рынков: ставки по банковским кредитам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным облигациям, процентные ставки межбанковского рынка и многие другие. Их классификация определяется рядом признаком, в том числе: формами кредита, видами кредитных учреждений, видами инвестиций с привлечением кредита, сроками кредитования, видами операций кредитного учреждения

К основным видам процентных ставок, на которые ориентируются и кредиторы и заемщики, относятся:

1. базовая банковская ставка;

2. процентная ставка денежного рынка;

3. процентная ставка по межбанковским кредитам;

4. процентная ставка по казначейским векселям.

Рассмотрим некоторые виды процентных ставок.

Базовая банковская ставка – это минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам. Банки, предоставляют ссуды, прибавляя некоторую маржу, т.е. надбавку к базовой ставке по большой части розничных кредитов. Базовая ставка включает операционные и административные расходы банка и прибыль. Ставка устанавливается самостоятельно каждым банком. Повышение или понижение ставки у одного из банков вызовет аналогичные изменения у других банков.

Процентные ставки по коммерческим, потребительским и ипотечным кредитам. Этот вид ставок хорошо известен как предпринимателям, которые берут в банках кредиты для развития бизнеса, так и физическим лицам. Фактическая ставка по кредиту будет определяться как сумма базовой ставки и надбавки. Надбавка представляет собой премию за риск неисполнения обязательств заемщиком, а также премию за риск, связанный со срочностью кредитования. Однако если при коммерческом кредитовании значение процентной ставки известно заемщику заранее, то в потребительских кредитах реальная эффективная ставка завуалирована различными маркетинговыми ходами и обременена дополнительными вычетами: так, при объявленной ставке в 20% годовых реальная плата оказывается намного выше, достигая порой 80 — 100% годовых.

Ставки по срочным вкладам (депозитам) населения и компаний в коммерческих банках. Подавляющая часть предприятий, а также все большее количество физических лиц имеют счета в коммерческих банках, размещают денежные средства в срочные вклады (т.е. депозиты), получая за это процент, выраженный при заключении депозитного договора в виде процентной ставки. Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям. Депозитные ставки тесно связаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств может купить на организованном рынке облигации или на неорганизованном – векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, но при это наличие альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.

Депозитные ставки –это процентные ставки, которые платят коммерческие банки вкладчикам за пользованиями их деньгами. Депозитная ставка всегда меньше за банковскую (кредитную) процентную ставку.

Ставки по долговым ценным бумагам (облигациям, депозитным сертификатам, векселям, коммерческим бумагам, нотам и т. д.) относятся к процентным ставкам рынка капиталов. В долговых ценных бумагах присутствует процентная ставка, под которую заемщик — эмитент ценной бумаги берет деньги в долг. Эти ставки также весьма разнообразны: купон по многолетним облигациям, ставка процента по векселям и депозитным сертификатам, доходность к погашению. Купонные ставки показывают процентный доход к номинальной стоимости облигаций.

Концепция временной стоимости денег, её сущность и использование

Доходность к погашению показывает процентный доход с учетом рыночной стоимости облигаций и реинвестирования получаемого купонного дохода.

Процентная ставка по казначейским векселям – ставка, по которой центральные банки западных стран продают казначейские векселя на открытом рынке. Казначейские векселя представляют собой дисконтированные ценные бумаги, т.е. они продаются ниже номинала, поэтому ставка рассматривается как дисконтная доходность.

Процентная ставка по межбанковским кредитам относится к процентным ставкам денежного рынка. Многие СМИ публикуют ставки кредитования на межбанковском рынке, когда один коммерческий банк кредитует другой на определенный срок в виде сделок. Эти ставки межбанковских кредитов (МБК) менее известны широкой публике в отличие от банковских ставок по частным вкладам. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру.

Справочная ставка — необходимый инфраструктурный элемент любого ссудного рынка операций с процентными инструментами. При принятии решения о выдаче или получении кредита, об инвестировании или сбережении средств любому экономическому индивидууму (как банкам, так и предприятиям и частным лицам) необходим базовый показатель общепризнанный индикатор процентной ставки, который служил бы ориентиром общего уровня процентной ставки в данной валюте, с которым можно было бы сравнивать всевозможные ставки по различным финансовым инструментам и депозитно-кредитным продуктам на денежном рынке. В международной практике роль всеобщего маяка-ориентира среди многочисленных ставок играют индексы процентных ставок, называемые также справочными ставками. Для более длительных периодов предоставления денег в долг (а это уже рынок капиталов) роль всеобщего ориентира выполняет ставка доходности по государственным долгосрочным облигациям. Например, В США — US Treasury bonds, в России — облигации федерального займа (ОФЗ). Для сроков до 1 года справочная ставка для кредитно-депозитных инструментов формируется на денежном рынке. На мировых денежных рынках, среди которых Лондон является крупнейшим глобальным финансовым центром, наиболее известной справочной ставкой является LIBOR. Это средние ставки предложения денежных средств на стандартные сроки (от 1 дня до 1 года) на Лондонском межбанковском рынке. На межбанковском денежном рынке ставки котируются на сроки от 1 дня (overnight) до одного года (12 месяцев). LIBOR — это наиболее известная и часто используемая базовая справочная ставка в мировых финансах: именно к ней привязаны процентные и купонные платежи большинства облигаций, эмитируемых государствами и компаниями. В Европе и зоне евро наиболее общеизвестными справочными ПС денежного рынка и рынка капиталов являются индексы EURIBOR и EONIA.

Простые проценты

Для оценки изменения стоимости денег во времени используются следующие наиболее важные термины и понятия.

Процент — это сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах (кредитный процент, депозитный процент и пр.).

Простой процент — это сумма дохода, которая начисляется к основной сумме капитала и может быть выплачена в каждом интервале начисления, но не участвует в дальнейших расчетах в качестве расчетной базы в последующих периодах. Начисление простых процентов применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях.

Наращение стоимости (компаундинг) — это процесс приведения настоящей стоимости денег к будущей путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.

Будущая стоимость денег — сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом процентной ставки.

Дисконтирование стоимости — это процесс приведения будущей стоимости денег к настоящей путем изъятия из их будущей стоимости суммы соответствующих процентов, называемых дисконтом.

При расчете суммы простого процента в процессе наращивания стоимости используется следующая формула:

,где; РV — первоначальная (настоящая) стоимость денег; n — количество периодов, по которым осуществляется расчет процентных платежей; i — используемая процентная ставка, выраженная в долях единицы.

Сложные проценты

,где -годовая ставка

Расчеты по сложным процентам используются при долгосрочных финансовых операциях. Они основаны на условии, что начисленные за период проценты присоединяются к первоначальной сумме, а определение суммы процентов за следующий период производится исходя из наращенной к началу этого периода суммы. Таким образом, исходная база начисления в каждом периоде увеличивается на сумму присоединившихся процентов. Процесс наращения происходит здесь с ускорением и описывается геометрической прогрессией. Формулы расчета будущей и текущей стоимости сделок определяются по следующим формулам:

(4.) (5)

где (1+i)n – коэффициент наращения, — коэффициент дисконтирования.

Формулы расчета сложных процентов являются базовыми в финансовых вычислениях. Экономический смысл множителя (1 + i )nсостоит в том, что он показывает, чему будет равен один рубль через n периодов при заданной процентной ставке i. Для упрощения процедуры расчетов разработаны специальные финансовые таблицы для расчета сложных процентов, которые позволяют определить будущую и настоящую стоимость денег.

При расчете временной стоимости денег в условиях применения сложных процентов необходимо иметь в виду, что на результаты оценки влияет не только процентная ставка, но и число интервалов выплат в течение всего платежного периода, что приводит к тому, что в ряде случаев более выгодно инвестировать деньги под меньшую ставку, но с большим количеством выплат в течение платежного периода.



Временная ценность денег. Назначение финансовых вычислений

Время является одним из важнейших факторов в финансовых операциях и сделках. С течением времени стоимость или ценность денег изменяется.

Временная ценность денег – это зависимость ценности денег от момента времени, когда они будут получены.

В качестве основных причин такой зависимости можно выделить:

– обесценивание денег с течением времени, в частности, за счет инфляции;

– обращение капитала или вложение денег с целью получения прибыли;

– риск, связанный с получением будущей суммы.

По этим причинам одна и та же сумма денег в различные моменты времени имеет различную ценность.

Концепция Временной Стоимости Денег: Инфляция, Риски

Вместе с тем, в определенных условиях разные суммы денег в различные моменты времени могут быть равноценны в финансово-эконо­мическом смысле .

Для получения количественных оценок параметров финансовых операций применяют аппарат финансовых вычислений. Основная цель финансовых вычислений – определение сумм денежных потоков с учетом временной ценности денег.

Денежный поток – это множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков) денежных средств .

При выполнении финансовых вычислений можно выделить следующие основные задачи:

– расчет денежных сумм в операциях, связанных с предоставлением кредитов, для определения суммы процентных платежей, суммы долга (основной долг вместе с процентным платежом), суммы отдельного погасительного платежа, величин структурных составляющих отдельного погасительного платежа (суммы погашения основного долга и суммы погашения процентов), срока кредита, величин ставок начисления процентов, величин и сроков новых платежей при замене и консолидации платежей;

– расчет денежных сумм, связанных с учетом долговых обязательств;

– расчет денежных сумм с учетом налогов и инфляции;

– расчет параметров операций, связанных с вложением иностранной валюты.

Дата добавления: 2015-02-14; просмотров: 1202; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных |

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Вступление

День­ги — од­но из ве­ли­чай­ших че­ло­ве­че­ских изо­бре­те­ний. Про­ис­хо­ж­де­ние де­нег свя­за­но с 7 — 8 тыс. до н.

1.3.1. Концепция временной стоимости денег

э., ко­гда у пер­во­быт­ных пле­мен поя­ви­лись из­лиш­ки ка­ких-то про­дук­тов, ко­то­рые мож­но бы­ло об­ме­нять на дру­гие нуж­ные про­дук­ты. Ис­то­ри­че­ски в ка­че­ст­ве сред­ст­ва об­лег­че­ния об­ме­на ис­поль­зо­ва­лись — с пе­ре­мен­ным ус­пе­хом — скот, си­га­ры, ра­ко­ви­ны, кам­ни, кус­ки ме­тал­ла. Но что­бы слу­жить в ка­че­ст­ве де­нег, пред­мет дол­жен прой­ти лишь од­но ис­пы­та­ние: он дол­жен по­лу­чить об­щее при­зна­ние и по­ку­па­те­лей, и про­дав­цов как сред­ст­во об­ме­на. День­ги оп­ре­де­ля­ют­ся са­мим об­ще­ст­вом; все, что об­ще­ст­во при­зна­ет в ка­че­ст­ве обращения это и есть день­ги. День­ги — это то­вар, вы­сту­паю­щий в ро­ли все­об­ще­го эк­ви­ва­лен­та, от­ра­жаю­ще­го стои­мость всех про­чих то­ва­ров.

Ка­ко­вы же ос­нов­ные эта­пы ис­то­рии раз­ви­тия де­нег? Пер­вый этап- по­яв­ле­ние де­нег с вы­пол­не­ни­ем их функ­ций слу­чай­ны­ми то­ва­ра­ми; вто­рой этап — за­кре­п­ле­ние за зо­ло­том ро­ли все­об­ще­го эк­ви­ва­лен­та (этот этап был, по­жа­луй, са­мым про­дол­жи­тель­ным); тре­тий этап — этап пе­ре­хо­да к бу­маж­ным или кре­дит­ным день­гам; и чет­вер­тый этап — по­сте­пен­ное вы­тес­не­ние на­лич­ных де­нег из обо­ро­та, вслед­ст­вие че­го поя­ви­лись элек­трон­ные ви­ды пла­те­жей.

Сущность денег

День­ги, как и лю­бое дру­гое по­ня­тие, име­ют свою сущ­ность.

Сущ­ность де­нег про­яв­ля­ет­ся че­рез:

1) все­об­щую не­по­сред­ст­вен­ную об­ме­ни­вае­мость;

2) са­мо­стоя­тель­ную ме­но­вую стоимость;

3) внеш­нюю вещ­ную ме­ру тру­да.

Кро­ме то­го, день­ги име­ют соб­ст­вен­ную клас­си­фи­ка­цию. В ча­ст­но­сти, по фор­ме су­ще­ст­во­ва­ния день­ги бы­ва­ют на­лич­ные и без­на­лич­ные. На­лич­ные день­ги в свою оче­редь под­раз­де­ля­ют­ся на ре­аль­ные день­ги (это мо­не­ты из дра­го­цен­ных ме­тал­лов, слит­ки), кредитные деньги (банк­но­ты и ка­зна­чей­ские би­ле­ты) и раз­мен­ные мо­не­та. Без­на­лич­ные день­ги мо­гут су­ще­ст­во­вать как в рам­ках на­цио­наль­ной де­неж­но-кре­дит­ной сис­те­мы в фор­ме на­цио­наль­ной ва­лю­ты, так и в фор­ме меж­на­цио­наль­ных пла­теж­ных средств в сис­те­ме ме­ж­ду­на­род­ных рас­че­тов.

Функ­ции де­нег

День­ги об­ла­да­ют оп­ре­де­лен­ны­ми функ­ция­ми. Функ­ции де­нег:

1. Ме­ра стои­мо­сти. День­ги вы­сту­па­ют ме­рой стои­мо­сти. Об­ще­ст­во счи­та­ет удоб­ным ис­поль­зо­вать де­неж­ную еди­ни­цу в ка­че­ст­ве мас­шта­ба для со­из­ме­ре­ния от­но­си­тель­ных стои­мо­стей раз­но­об­раз­ных благ и ре­сур­сов. Бла­го­да­ря де­неж­ной сис­те­ме нам не на­до вы­ра­жать це­ну ка­ж­до­го про­дук­та че­рез все дру­гие про­дук­ты, на ко­то­рые он мог бы быть об­ме­нен; мы не долж­ны вы­ра­жать стои­мость ско­та че­рез зер­но, цвет­ные ка­ран­да­ши, си­га­ры, ав­то­мо­би­ли и т. д. Ис­поль­зо­ва­ние де­нег в ка­че­ст­ве об­ще­го зна­ме­на­те­ля оз­на­ча­ет, что це­ну лю­бо­го про­дук­та дос­та­точ­но вы­ра­зить толь­ко че­рез де­неж­ную еди­ни­цу. Та­кое ис­поль­зо­ва­ние де­нег по­зво­ля­ет уча­ст­ни­кам сдел­ки лег­ко срав­ни­вать от­но­си­тель­ную цен­ность раз­лич­ных то­ва­ров и ре­сур­сов. По­доб­ные срав­не­ния об­лег­ча­ют при­ня­тие ра­цио­наль­ных ре­ше­ний. В ка­че­ст­ве ме­ры стои­мо­сти день­ги ис­поль­зу­ют­ся и в сдел­ках с бу­ду­щи­ми пла­те­жа­ми.

2. Сред­ст­во пла­те­жа. День­ги вы­сту­па­ют как сред­ст­во пла­те­жа. Эта функ­ция де­нег проявляется, пре­ж­де всего, в об­слу­жи­ва­нии пла­те­жей вне сфе­ры то­ва­ро­обо­ро­та. Это на­ло­ги, со­ци­аль­ные вы­пла­ты, про­цен­ты за кре­дит. День­ги лег­ко при­ни­ма­ют­ся в ка­че­ст­ве сред­ст­ва пла­те­жа. Это удоб­ное со­ци­аль­ное изо­бре­те­ние, по­зво­ляю­щее пла­тить вла­дель­цам ре­сур­сов и про­из­во­ди­те­лям то­ва­ров — день­га­ми, ко­то­рые могут быть ис­поль­зо­ваны для по­куп­ки лю­бо­го из все­го на­бо­ра ус­луг, имею­щих­ся на рын­ке.

3. Сред­ст­во об­ра­ще­ния. День­ги вы­сту­па­ют как сред­ст­во об­ра­ще­ния об­слу­жи­ва­ния то­ва­ро­обо­ро­та. Во-первых, и, пре­ж­де все­го, день­ги яв­ля­ют­ся се­го­дня сред­ст­вом об­ра­ще­ния, день­ги мож­но ис­поль­зо­вать при по­куп­ке и про­да­же то­ва­ров и ус­луг. Как сред­ст­во об­ме­на день­ги по­зво­ля­ют об­ще­ст­ву из­бе­жать не­удобств бар­тер­но­го об­ме­на. И, пред­став­ляя удоб­ный спо­соб об­ме­на то­ва­ра­ми, день­ги по­зво­ля­ют об­ще­ст­ву вос­поль­зо­вать­ся пло­да­ми гео­гра­фи­че­ской спе­циа­ли­за­ции и раз­де­ле­ния тру­да ме­ж­ду людь­ми.

4. Сред­ст­во на­ко­п­ле­ния (сбе­ре­же­ния). День­ги слу­жат сред­ст­вом сбе­ре­же­ния. По­сколь­ку день­ги наи­бо­лее ли­к­вид­ное иму­ще­ст­во, они яв­ля­ют­ся наи­бо­лее удоб­ной фор­мой хра­не­ния бо­гат­ст­ва. Вла­де­ние день­га­ми за ред­ким ис­клю­че­ни­ем не при­но­сит де­неж­но­го до­хо­да, ко­то­рый из­вле­ка­ет­ся при хра­не­нии бо­гат­ст­ва, на­при­мер, в фор­ме не­дви­жи­мо­го иму­ще­ст­ва (соб­ст­вен­но­сти) или цен­ных бу­маг (ак­ций, об­ли­га­ций и т. д.). Од­на­ко день­ги име­ют то пре­иму­ще­ст­во, что они мо­гут быть без­от­ла­га­тель­но ис­поль­зо­ва­ны фир­мой или до­маш­ним хо­зяй­ст­вом для лю­бо­го фи­нан­со­во­го обя­за­тель­ст­ва.

5. Ми­ро­вые день­ги — это день­ги в сис­те­ме ме­ж­ду­на­род­ных эко­но­ми­че­ских от­но­ше­ний.

День­ги иг­ра­ют ис­клю­чи­тель­но важ­ную роль в ры­ноч­ной эко­но­ми­ке. Ры­нок не­воз­мо­жен без де­нег, де­неж­но­го об­ра­ще­ния. Де­неж­ное об­ра­ще­ние — это дви­же­ние де­нег, опо­сред­ст­вляю­щее обо­рот то­ва­ров и ус­луг. Оно об­слу­жи­ва­ет реа­ли­за­цию то­ва­ров, а так­же дви­же­ние фи­нан­со­во­го рын­ка.

В ми­ре су­ще­ст­ву­ют раз­лич­ные сис­те­мы де­неж­но­го об­ра­ще­ния, ко­то­рые сло­жи­лись ис­то­ри­че­ски и за­кре­п­ле­ны за­ко­но­да­тель­но го­су­дар­ст­вом. К важ­ней­шим ком­по­нен­там де­неж­ной сис­те­мы от­но­сят­ся:

1) на­цио­наль­ная де­неж­ная еди­ни­ца, в ко­то­рой вы­ра­жа­ют­ся це­ны то­ва­ров и ус­луг;

2) сис­те­ма кре­дит­ных и бу­маж­ных де­нег, раз­лич­ных мо­нет, ко­то­рые яв­ля­ют­ся за­кон­ны­ми пла­теж­ны­ми сред­ст­ва­ми в на­лич­ном обо­ро­те;

3) сис­те­ма эмис­сии де­нег, т. е. за­ко­но­да­тель­но за­кре­п­лен­ный по­ря­док вы­пус­ка де­нег в об­ра­ще­ние;

4) го­су­дар­ст­вен­ные ор­га­ны, ве­даю­щие во­про­са­ми ре­гу­ли­ро­ва­ния де­неж­но­го об­ра­ще­ния.

Структура денежного обращения

В за­ви­си­мо­сти от ви­да об­ра­щае­мых де­нег мож­но вы­де­лить два ос­нов­ных ти­па сис­тем де­неж­но­го об­ра­ще­ния:

1) сис­те­мы об­ра­ще­ния ме­та­лли­че­ских де­нег, ко­гда в об­ра­ще­нии на­хо­дят­ся пол­но­цен­ные зо­ло­тые и серебряные мо­не­ты, ко­то­рые вы­пол­ня­ют все функ­ции де­нег, а кре­дит­ные день­ги мо­гут сво­бод­но об­ме­ни­вать­ся на де­неж­ный ме­талл (в мо­не­тах или слит­ках);

2) си­сте­мы об­ра­ще­ния кре­дит­ных или бу­маж­ных де­нег, ко­то­рые не мо­гут быть об­ме­ня­ны на зо­ло­то, а са­мо зо­ло­то вы­тес­не­но из об­ра­ще­ния.

Вы­пуск как бумажных, так и кре­дит­ных де­нег ока­зал­ся в со­вре­мен­ных ус­ло­ви­ях мо­но­по­ли­зи­ро­ван го­су­дар­ст­вом. Цен­траль­ный банк, на­хо­дя­щий­ся в соб­ст­вен­но­сти го­су­дар­ст­ва, ино­гда пы­та­ет­ся ком­пен­си­ро­вать не­хват­ку де­неж­ных на­ко­п­ле­ний пу­тем уве­ли­че­ния де­неж­ной мас­сы, эмис­сии из­бы­точ­ных зна­ков стои­мо­сти.

Структура денежной массы

Де­неж­ная мас­са — это со­во­куп­ность на­лич­ных и без­на­лич­ных по­ку­па­тель­ных и пла­теж­ных средств, обес­пе­чи­ваю­щих об­ра­ще­ние то­ва­ров и ус­луг в на­род­ном хо­зяй­ст­ве, ко­то­рым рас­по­ла­га­ют ча­ст­ные ли­ца, ин­сти­ту­цио­наль­ные соб­ст­вен­ни­ки и го­су­дар­ст­во. В струк­ту­ре де­неж­ной мас­сы вы­де­ля­ет­ся ак­тив­ная часть, к ко­то­рой от­но­сят­ся де­неж­ные сред­ст­ва, ре­аль­но об­слу­жи­ваю­щие хо­зяй­ст­вен­ный обо­рот, и пас­сив­ная часть, вклю­чаю­щая де­неж­ные на­ко­п­ле­ния, ос­тат­ки на сче­тах, ко­то­рые по­тен­ци­аль­но мо­гут слу­жить рас­чет­ны­ми сред­ст­ва­ми.

Та­ким об­ра­зом, струк­ту­ра де­неж­ной мас­сы дос­та­точ­но слож­на и не сов­па­да­ет со сте­рео­ти­пом, ко­то­рый сло­жил­ся в соз­на­нии ря­до­во­го по­тре­би­те­ля, счи­таю­ще­го деньгами, пре­ж­де все­го, на­лич­ные сред­ст­ва — бу­маж­ные день­ги и мел­кую раз­ме­ноч­ную мо­не­ту. На де­ле до­ля бу­маж­ных де­нег в де­неж­ной мас­се весь­ма низ­ка (ме­нее 25%), а ос­нов­ная часть сде­лок ме­ж­ду пред­при­ни­ма­те­ля­ми и ор­га­ни­за­ция­ми, да­же в роз­нич­ной тор­гов­ле, со­вер­ша­ет­ся в раз­ви­той ры­ноч­ной эко­но­ми­ке пу­тем ис­поль­зо­ва­ния бан­ков­ских сче­тов. В ре­зуль­та­те на­сту­пи­ла эра бан­ков­ских де­нег-че­ков, кре­дит­ных кар­то­чек, че­ков для пу­те­ше­ст­вен­ни­ков и т. п. Эти ин­ст­ру­мен­ты рас­че­тов по­зво­ля­ют рас­по­ря­жать­ся де­неж­ны­ми де­по­зи­та­ми, т. е. без­на­лич­ны­ми день­га­ми. При оп­ла­те то­ва­ра и ус­лу­ги по­ку­па­тель, ис­поль­зуя чек или кре­дит­ную кар­точ­ку, при­ка­зы­ва­ет бан­ку пе­ре­вес­ти сум­му по­куп­ки со сво­его де­по­зи­та на счет про­дав­ца или вы­дать ему на­лич­ные.

Вме­сте с тем в струк­ту­ру де­неж­ной мас­сы вклю­ча­ют­ся и та­кие ком­по­нен­ты, ко­то­рые нель­зя не­по­сред­ст­вен­но ис­поль­зо­вать как по­ку­па­тель­ное или пла­теж­ное сред­ст­во. Речь идет о де­неж­ных сред­ст­вах на сроч­ных сче­тах, сбе­ре­га­тель­ных вкла­дах в ком­мер­че­ских бан­ках, дру­гих кре­дит­но-фи­нан­со­вых уч­ре­ж­де­ни­ях, де­по­зит­ных сер­ти­фи­ка­тах, ак­ци­ях ин­ве­сти­ци­он­ных фон­дов, ко­то­рые вкла­ды­ва­ют сред­ст­ва толь­ко в крат­ко­сроч­ные де­неж­ные обя­за­тель­ст­ва и т. п. Пе­ре­чис­лен­ные ком­по­нен­ты де­неж­но­го об­ра­ще­ния по­лу­чи­ли об­щее на­зва­ние ква­зи-день­ги.

Сущность и стоимость денег

12Следующая ⇒

Происхождение денег и роль государства в их учреждении

Сущность и стоимость денег

Формы денег и их эволюция

Функции денег и их дискуссионная трактовка

Происхождение денег и роль государства в их учреждении

По вопросу происхождения денег существует 2 концепции:

РАЦИОНАЛИСТИЧЕСКАЯ –родоначальник Аристотель. Господствовала до 18 века, но и в современных условиях некоторые учёные (такие как П. Самуэльсон, Гилберт) придерживаются её положений.

Происхождение денег – результат соглашения между людьми или законодательного акта государства об их учреждении для облегчения обмена между товаропроизводителями. В то же времяА. Смит, Д. Риккардо, К. Маркс на основе научных исследований доказали несостоятельность положений этой теории, аргументируя свою точку зрения тем, что деньги возникли на ранних ступенях развития общества, когда ни фактор взаимной договоренности, ни государственная власть не могли играть существенной роли в формировании экономических отношений.

ЭВОЛЮЦИОННАЯ теория происхождения денег основана на научных разработках представителей классической политэкономии и дальнейшем их развитии в учении К.Маркса. Согласно этой концепции, деньги возникли как результат эволюционного процесса развития товарного производства и товарного обращения. На основе анализа развития форм стоимости К. Маркс доказал, что на определенном этапе из общей массы товаров выделился 1 товар, за которым закрепилась роль всеобщего эквивалента.

Эволюция форм стоимости: простая, развёрнутая, всеобщая и денежная.

Причинойпоявления денег является объективная потребность в разрешении противоречий между участниками товарного пр-ва в процессе обмена результата своего труда.

Роль денег исторически закрепилась за золотом, которое на определенном уровне общественного развития стало выполнять функции всеобщего мерила стоимости всех других товаров. Это возможно в силу особых физических свойств золота:1) портативность;

2) сохраняемость;

3) делимость;

4) однородность.

Постепенно золото вытеснялось из оборота знаками стоимости – неполноценными деньгами.

Выводы:

— деньги имеют товарную природу своего происхождения;

— как товар деньги являются носителями отношений обмена;

— как носители общественных отношений, деньги могут менять как свою сущность, так и форму в связи с изменениями общественных условий, в которых обеспечивается их функционирование;

— деньги — категория историческая. Они возникли на определенном этапе общественного развития, и будут существовать до тех пор, пока будут сохраняться условия, обеспечивающие необходимость их использования.

Наличие денег и государства тесно взаимосвязано. Государство не утверждает деньги, а играет роль трансформационного фактора, так как оно определяет:

— форму денег;

— дизайн,

— размеры,

— номинал,

— порядок выпуска и изъятия из обращения.

По мере развития товарного производства и обращения усиливается роль государства в использовании денег в обществе. В условиях появления неполноценных денег (знаков стоимости) усиливается роль государства в регулировании денежной массы в обращении. Но государство не является создателем неполноценных денег. Современные деньги являются продуктом рынка, так как:

1) именно рынок определяет потребность в деньгах, с чем не может не считаться государство;

2) рынок выдвигает жёсткие требования к носителю денежных функций. Государство вынуждено создавать такие носители денежных функций, которые отвечали бы требованиям участников обмена;

3) количество денег в обращении определяется экономическими закономерностями, что должно учитываться государством при реализации своей регулирующей функции.

Сущность и стоимость денег

Деньги –специфический товар, обладающий свойством всеобщей обмениваемости. Как экономическая категория, деньги –всеобщий эквивалент стоимости всех других товаров. По вопросу сущности денег мнения расходятся, но большинство признают товарнуюприроду денег. Наиболее чётко товарная природа денег проявляется при обращении полноценных (золотых) денег, в этих условиях золото приобретает 2 качества:

1) как обычный товар, оно является носителем конкретной потребительной стоимости;

2) как денежный товар, является носителем меновой стоимости. Объёмы потребления золота в этих двух качествах тесно взаимосвязаны. По мере роста объёмов производства увеличивается спрос на золото как на обычный товар, и сокращаются возможности использования золота в качестве денег.

Концепция временной стоимости денег

Происходит вытеснение золотых денег из оборота и их замена знаками стоимости (неполноценные деньги). Это становится возможным благодаря разному механизму формирования стоимости золота как обычного товара и как носителя денежной функции. Стоимость золота как обычного товара определяется величиной затрат на его производство и общественной потребностью в нём.

Стоимость золота как денежного товара определяется, кроме того, ещё и динамикой золотых запасов, накопленных в предыдущие века и изменением общественных потребностей в нём. Поэтому стоимость золота как денежного товара всё меньше зависит от затрат на его производство и поэтому является менее изменчивой, чем стоимость золота как обычного товара.

Отсюда следует, что стоимость денег может существовать отдельно и параллельно со стоимостью золота как товара. На этой основе возникает возможность замены полноценных денег знаками стоимости. Такая замена наиболее четко проявилась в сфере тов. обращения. Участникам товарного обращения не имело значения, какую форму имели деньги и из чего они изготовлены. Для них достаточно, чтобы деньги эти признавали участники рынка в платежах и расчетах.

Деньги приобретают самостоятельную меновую стоимость, и принципиально отличаются от обычных товаров, т. к. они:

1) противостоят на рынке всей совокупности товаров, находящихся в обращении и становятся всеобщим мерилом их стоимости;

2) если обычные товары имеют конкретную потребительную стоимость, то деньги имеют всеобщую потребительную стоимость;

3) являются всеобщей материализацией общественного богатства.

В своём функционированииденьги могут использоваться:

1) с целью приращения своей стоимости, в связи с чем они выступают как капитал;

2) деньги обслуживают отношения обмена внутри страны и за её пределами, накапливаются отдельными участниками рынка, используются для установления стоимости товаров, представленных на рынке. В этом качестве они используются как обычные деньги.

Вопрос сущности денег неразрывно связан с их стоимостью. Проблема оценки стоимости денег является наиболее дискуссионной в теории денег. В настоящее время существует несколько точек зрений по определению стоимости денег. ( См. учебник Волковой Н.И и учебник Савлука М.И)

В современной экономической науке различают 2 аспекта вопроса стоимости денег:

1) стоимость денег как капитала;

2) стоимость денегкак обычных денег.

Стоимость денег как капиталаформируетсяна денежном рынке под воздействием спроса и предложения, форма её выражения — %.

Стоимость денег как денегформируется в сфере обращения, выступает в форме потребительной стоимости (т. е. количество товара, которое можно приобрести за 1 ден. ед.)

Номинальная –стоимость денег, которая представлена на монете или купюре;

Реальная–стоимость товара или материала, из которого изготовлены деньги;

Меновая–стоимость товаров, которые противостоят деньгам в обороте.

В условиях обращения неполноценных денег номинальная стоимость денег выше их реальной стоимости. А меновая стоимость определяется массой товаров, противостоящей им в обращении. В каждый данный момент денежная масса – величина не случайная. Она соответствует стоимости тех товаров и услуг, которые были реализованы в предыдущем периоде. Если в данном периоде денежная масса не изменяется, а товарная масса возрастает или уменьшается, меняется и меновая стоимость денег.

12Следующая ⇒

Дата добавления: 2017-01-21; просмотров: 241 | Нарушение авторских прав

Рекомендуемый контект:

Похожая информация:

1. II. Необходимость и сущность заработной платы.
2. III. Стоимость образовательных услуг, сроки и порядок
3. Nbsp;   1.Себестоимость продукции
4. quot;Эта скользкая сущность уходит даже сегодня из-под пера пишущего эти строки от имени Моего. Но ничего, доберусь Я и до тебя, Змий Великий".
5. Q]3:1:Какое из ниже перечисленных определений отражает сущность либерализма?
6. V2:. СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ФУНКЦИЙ МЕНЕДЖМЕНТА
7. Актуальные проблемы современного младшего школьника, сущность и пути их преодоления. Группы риска, психолого-педагогическая помощь.
8. Анализ хозяйственной деятельности. Его сущность, место и роль в системе управления.
9. АПК: сущность, роль, место в эк-ке. Состав структура особенности.
10. б) уменьшают балансовую стоимость инвестиций;
11. Без права получения присужденного имущества и денег.
12. Безработица, ее сущность, виды и естественный уровень

Поиск на сайте:

Временная стоимость денег

Режим расчета временной стоимости денег (time-value-of-money или TVM).

В этом режиме пользователь может решать следующие задачи:

1. Вычислить время, на которое выдан кредит.

2. Вычислить процентную ставку.

3. Вычислить текущую стоимость денег.

4. Вычислить платежи по ссуде или займу.

5. Вычислить будущую стоимость денег.

В калькуляторе для каждой из этих задач предусмотрен набор переменных. Пользователь заносит в эти переменные исходные данные и вычисляет нужную ему величину. Все переменные, относящиеся к данному типу задач, находятся в третьем сверху ряду клавиш калькулятора (рис.9).

Рис. 9 Клавиши режима временной стоимости денег

Значение этих переменных приведены в табл. 1.

Таблица 1.

Клавиши, используемые в режиме вычисления временной стоимости денег

Клавиша	Название	Значение
764	N	Количество периодов, в течение которых происходят платежи
	I/Y	Годовая процентная ставка
	PV	Текущая стоимость денег
	PMT	Сумма платежа, вносимая в каждом периоде
	FV	Будущая стоимость денег
	P/Y	Общее количество платежей в году
	C/Y	Количество периодов начисления процентов в году
	END BEGIN	END указывает, что платеж будет совершен в Конце периода, а BGN – в начале

Необходимо пояснить, какой смысл имеет переменная С/Y.

Концепция стоимости денег во времени

Дело в том, что калькулятору нужно указывать, из каких отрезков времени состоит год. Если мы укажем 12, то год будет состоять из месяцев, если укажем 4, то все расчеты будут производиться по кварталам и т.д. Это сделано для того, чтобы пользователь мог сам моделировать временные интервалы, Значение переменной P/Y может не совпадать со значением С/Y, это означает, что платежи будут не в каждом периоде.

Если, например, проценты начисляются ежеквартально, а платежи производятся ежемесячно, значения P/Y = 12, а C/Y = 4.

Перед решением задач на временную стоимость денег нужно обязательно проверять, чтобы значения P/Y и C/Y соответствовали условию задачи.

Смена значений P/Y и C/Y производится нажатием клавиш (рис.10). Значения P/Y и C/Y сохраняются даже при выключенном калькуляторе и пользователь по ошибке может произвести расчет на условиях предыдущих вычислений. Так же перед началом вычислений рекомендуется сбрасывать калькулятор, нажав клавиши . Нажатие клавиши означает, что пользователь будет вычислять. А что он будет вычислять, указывает нажатие второй клавиши. В нашем случае PMT – это сумма платежа, вносимая в каждом периоде. В результате появится результат. Необходимо обратить внимание на то, что результат является отрицательным числом. Знак минус означает, что Вы отдаете деньги. Рассмотрим теперь задачу на вычисление будущей стоимости денег, то есть FV. Пример 2. Чтобы накопить необходимую сумму для приобретения объекта недвижимости покупатель решил в конце каждого месяца вкладывать в банк по 1000 долларов. Какую сумму в конце года снимет покупатель со своего счета, если банк производит ежемесячные начисления процентов по вкладу при ставке 20 % годовых? Решение. В отличие от предыдущей задачи начисление процентов по вкладу(платежи) производятся ежемесячно.

1. Установим, что год состоит из 12 месяцев и платежи будут идти каждый месяц: 1212. Теперь P/Y и C/Y равны 12. 2. Вернемся в режим стандартных вычислений: . 3. Удалить предыдущие значения TVM, нажав .

Рис. 15

4. Клиент ежемесячно вкладывает $1000 – это и будет суммой ежегодных платежей (переменная PMT). Присвоим переменной РМТ значение $1000 со знаком “минус”. Значение отрицательно, так как Вы отдаете деньги в банк. Для этого нужно набрать 1000 и нажать клавишу .

5. Присвоим задаче значение годовой процентной ставке 20%. Для этого нужно набрать 20 и нажать клавишу . Следует обратить внимание, что несмотря на количество платежей в течение года, указывается годовая процентная ставка.

Введем значение периода -12 месяцев — переменной N. Для этого требуется набрать 12 и нажать клавишу 764.

7. Теперь все условия задачи заложены в калькулятор. Рассчитаем сумму, которая будет лежать в банке через год, т.е. найдем будущую стоимость денег через 12 месяцев. Для этого нужно нажать клавиши . Результат должен получиться со знаком «плюс», так как банк возвращает Ваши деньги.

Рассмотрим решение задачи на расчет срока кредита.

Пример 3. Клиент вложил в банк $1000. Через сколько лет сумма в банке будет равна $2500, если годовая процентная ставка банка равна 5%? Начисление процентов по кредиту производится в начале года.

Решение.

1.Аналогично первой задаче установим, что год состоит из одного периода и платежи будут идти каждый год.

2. Вернемся в режим стандартных вычислений:.

3. Удалить предыдущие значения TVM, нажав .

4. По условиям задачи платежи носят авансовый характер (то есть в начале каждого периода). Признаком того, что калькулятор настроен на авансовые платежи служит надпись BGN в строке помощи. По умолчанию калькулятор настроен на платежи в конце периода. Для смены режима следует нажать клавиши . (рис.16)	Рис. 16 Установка настроек
5. Нажатием изменяем платеж конца периода на начало периода. 6. Сумма, вложенная в банк, в данном случае будет текущей стоимостью денег (PV). Присвоим переменной PV значение $1000 со знаком «минус». Для этого нужно набрать 1000 и нажать клавишу .	Рис.17 Смена настроек авансового платежа

7. В условии задана годовая процентная ставка 5%. Присвоим значение 5 переменной I/Y (годовая процентная ставка). Для этого нужно набрать 5 и нажать клавишу .

8. Задана будущая стоимость денег. Присвоим переменной FV (будущая стоимость денег) значение 2500. Для этого нужно набрать 2500 и нажать клавишу .

9. Теперь все условия задачи заложены в калькулятор и остается только рассчитать длительность периода. Для этого. нужно нажать клавиши 764.

Вычисление процентов по кредиту производится аналогичным способом.

Рекомендуемые страницы: